Matt Bryson, analityk Wedbush, stwierdził, że Western Digital zbywa swoje firmy NAND i SSD, a wycena po zbyciu może być podobna do Solidorm, z wartością biznesową od 10 do 22 miliardów dolarów.
Western Digital zostanie podzielony na dwie różne jednostki biznesowe, jedno produkujące dyski twardych (HDDS), a drugi produkujący pamięć flash NAND i SSD.David Goeckeler, obecny dyrektor generalny Western Digital, będzie odpowiedzialny za działalność NAND i SSD, podczas gdy Irving Tan, wiceprezes wykonawczy ds. Globalnych operacji, zostanie dyrektorem generalnym HDD Business.
Bryson obliczył, że wartość firm NAND i SSD Western Digital (na podstawie przejęcia Sandisk w wysokości 19 miliardów dolarów 9 lat temu), ponieważ niezależne firmy mogą wynosić od 10 do 22 miliardów dolarów.
Bryson powiedział: „Po naszej analizie wartość części HDD Western Digital odpowiada za prawie całą całkowitą wycenę firmy (nieco ponad 20 miliardów dolarów), podczas gdy wycena Sandisk jest w rzeczywistości bliska zero. Całkowita wycena naszych różnych porcji wskazuje, że The the Różne porcje wskazuje, że The the Różne porcje wskazujeRynek nie przyniosł większego znaczenia dla działalności NAND Western Digital
Bryson wyjaśnił, że jeśli porównamy roczne przychody i wartość rynkową zachodniego cyfrowego i morskiego, możemy zrozumieć ten punkt.Głównym biznesem Seagate są dyski twarde, z przychodami w wysokości 6,6 miliarda dolarów w poprzednim roku obrotowym i obecną wartością rynkową 21,4 mld USD.Przychody Western Digital w ostatnim roku obrotowym wyniosły 13 miliardów dolarów, dwa razy więcej niż Seagate, podczas gdy jego wartość rynkowa wyniosła 21,9 miliarda dolarów, prawie na równi z Seagate.Dlatego w porównaniu z Seagate połowa działalności Western Digital jest w rzeczywistości bezwartościowa.
Bryson szacuje, że wartość działalności HDD Western Digital wynosi od 19 do 24 miliardów USD (przy użyciu wielokrotności przychodów netto 8x i 10x).Wartość działalności gospodarczej NAND/SSD wynosi od 10 do 22 miliardów dolarów amerykańskich, w zależności od szacowanej marży zysku brutto i przychodów netto sprzedaży wielokrotnej.
Bryson doszedł do wniosku: „Uważamy, że po podzieleniu niezależna wartość Sandisk i Western Digital powinna wynosić co najmniej 30 miliardów dolarów. Jeśli nasze prognozy są prawidłowe, ostateczna wycena może osiągnąć ponad 40 miliardów dolarów. NAND i HDD rzeczywiście wprowadzają długoterminowecykl w górę, a ich pełne korzyści będą widoczne w 2025 r.
Bryson zauważył, że „minimalna wartość rynkowa Sandisk (w ciągu trzech lat przed zaproponowanym przejęciem Western Digital) wynosiła około 10 miliardów dolarów”.SK Hynix zapłacił podobną kwotę za Solidigm.
