Morgan Stanley Securities (Morgan Stanley) wskazał w swoim najnowszym raporcie na temat „branży panelowej LCD”, że po kilku miesiącach korekty cen w końcu zbliża się do dobrych wiadomości.Na rynku Greater China Morgan Stanley lubi Innolux, LG Display i Boe, z których wszystkie dają ocenę „lepszą niż rynkową”, podczas gdy AUO utrzymuje ocenę „neutralną”.
Morgan Stanley zwrócił uwagę, że ponieważ podstawy przemysłowe osiągnęły dno, sprzedaż telewizyjna w chińskim kontynencie była silna w październikowym okresie promocji wakacyjnej, a tempo sprzedaży w pierwszym tygodniu sezonu promocyjnego podwójnego 11 było dobre, niektórzy producenci paneli uważali, że hodowla telewizji telewizyjnejCeny panelowe na koniec czwartego kwartału.Ponadto pęd przywiązania podczas Nowego Roku Księżyca może również stać się silniejszy.
Jeśli chodzi o panele telewizyjne, obecny trend cenowy jest zgodny z poprzednimi oczekiwaniami Morgana Stanleya, czyli, że ceny produktów głównego nurtu pozostaną na poziomie wrześniowym i będą trwać do końca roku.Morgan Stanley szacuje, że ceny nieznacznie spadną w czwartym kwartale tego roku w porównaniu z poprzednim kwartale, z kwartalnym spadkiem niskich pojedynczych cyfr, podobnie jak 3% kwartał w trzecim kwartale.
Jeśli chodzi o to (panele monitorujące i laptopowe), ceny pozostały mniej więcej niezmienione w pierwszej połowie listopada, a laptopy doświadczają niewielkiego spadku 0,2%, a monitoruje niewielki spadek o 0,1%, odzwierciedlając dostawców utrzymujących dyscyplinę, aby poradzić sobie z poza-sezon.Morgan Stanley utrzymuje pierwotne oczekiwanie, że ceny pozostaną na obecnych poziomach w nadchodzących kwartałach.Morgan Stanley uważa, że ceny panelowe pozostaną płaskie w czwartym kwartale, nieco niższym niż niewielki kwartalny wzrost w trzecim kwartale.
Spośród dwóch głównych graczy na tajwańskim rynku akcji Morgan Stanley jest bardziej optymistycznie nastawiony do Innolux, koncentrując się na swojej tańszej ocenie i lepiej korzystając z tempa wzrostu towarów.Na podstawie szacowanego zysku Innolux za 2025 r. Morgan Stanley ustalił cenę docelową 19,5 NT, z wskaźnikiem akcji do kapitału 0,7 razy, co jest 0,5 razy wyższe niż średnia w cyklu środkowym.
Jeśli chodzi o AUO, chociaż może również skorzystać z poprawy perspektyw branżowych, jego cena akcji jest już wysoka, a odsetek przychodów z panelu telewizyjnego w pierwszej połowie roku wynosi tylko 20-25%, niższy niż 35-40 Innolux 35-40%.Dlatego Morgan Stanley daje ocenę „neutralną” z ceną docelową w wysokości 17 USD, w oparciu o prognozę zysku na 2025 r., Dając wskaźnik aktywów netto do netto 0,8 razy.
Ponadto Morgan Stanley ma również pozytywne perspektywy producenta panelu kierowniczego (DDIC) Novekeka, nadając mu ocenę „lepszą niż rynkową”.Szacuje się, że NovEK skorzysta z cięcia kosztów w celu stabilizacji marż zysku brutto, nowych potencjalnych rynków przyniesionych przez Samsung Display i tempa wzrostu w składanych smartfonach.Ponadto stabilizacja cen panelu sprzyja również stabilności cen DDIC.
